HRS sécurise 4,31 millions d’euros de financements pour prolonger son horizon de trésorerie

HRS renforce sa structure financière avec une augmentation de capital de 3,81 millions d’euros et le tirage programmé d’une deuxième tranche obligataire de 500 000 euros. Le fabricant français de stations de ravitaillement en hydrogène entend ainsi porter son horizon de trésorerie jusqu’à fin mars 2027, tout en poursuivant ses discussions avec ses partenaires bancaires. Ces opérations interviennent alors que l’entreprise cherche à disposer du temps nécessaire pour développer ses activités dans les stations hydrogène et les solutions de filling centers.

Le conseil d’administration de HRS a décidé, le 28 septembre 2026, de procéder à une augmentation de capital réservée aux investisseurs ayant pris des engagements de souscription. L’opération porte sur un montant brut maximal de 3,81 millions d’euros, avec l’émission d’un maximum de 4 766 992 actions nouvelles au prix unitaire de 0,80 euro. Sur le montant total annoncé, 2,33 millions d’euros doivent être apportés en numéraire et 1,48 million par compensation de créances détenues sur la société. La période de souscription court du 29 septembre au 7 octobre 2026.

Une deuxième tranche obligataire de 500 000 euros

Cette augmentation de capital est complétée par un financement obligataire. Le porteur des obligations simples émises le 10 août 2026 s’est engagé à souscrire une deuxième tranche d’un montant de 500 000 euros au plus tard le 12 octobre. Parallèlement, ce même investisseur doit participer à l’augmentation de capital à hauteur d’environ 480 000 euros, par compensation avec une créance correspondant au solde restant dû au titre de la première tranche obligataire.

HRS poursuit également ses négociations avec son pool de partenaires bancaires historiques. Les modalités du financement bancaire envisagé doivent être ajustées pour tenir compte des nouvelles ressources obtenues. Selon le calendrier présenté par l’entreprise, ce financement pourrait être finalisé en octobre 2026.

Une trésorerie annoncée comme sécurisée jusqu’à fin mars 2027

L’enjeu immédiat de ces opérations concerne la liquidité de HRS. En août dernier, la société indiquait que le tirage intégral de sa ligne de financement obligataire ou la mise en place du financement bancaire alors en négociation permettrait de prolonger son horizon de trésorerie jusqu’à la fin de 2026.

Avec l’augmentation de capital et la deuxième tranche obligataire, HRS estime désormais pouvoir étendre cet horizon jusqu’à fin mars 2027. Cette estimation ne prend en compte ni les rentrées financières qui pourraient découler de nouvelles commandes, ni les ressources susceptibles d’être apportées par l’opération de cession-bail de son siège.

La société avait en effet signé en août une promesse de vente portant sur la cession-bail de son siège de Champagnier, en Isère, avec un acteur européen des data centers. Sous réserve de la levée de conditions suspensives administratives, la finalisation et le règlement de cette opération sont attendus pour la fin de l’année 2026. HRS estime que la concrétisation de l’ensemble des sources de financement envisagées lui donnerait les ressources nécessaires au financement de ses activités au-delà de douze mois.

Arago Technologies entre au capital

La répartition des engagements apporte également de nouveaux investisseurs au capital. Arago Technologies, société mère d’Azur DataCenter, s’est engagée à souscrire 1,5 million d’euros en numéraire. HFB, holding de Frédéric Beraud, dirigeant de Serv’Instrumentation, doit apporter 700 000 euros. Une personne physique doit souscrire 150 000 euros.

Holding HR, holding de Hassen Rachedi, doit pour sa part souscrire un million d’euros par compensation de créance. S’y ajoutent les 480 000 euros prévus par le porteur des obligations simples, également par compensation de créance. Le prix de 0,80 euro par action représente une décote de 2,3 % par rapport à la moyenne pondérée par les volumes des trois séances de Bourse précédant sa fixation.

L’opération devrait aussi avoir une traduction dans la gouvernance. La nomination de Frédéric Beraud, ou de HFB représentée par Frédéric Beraud, comme administrateur doit être proposée à l’assemblée générale annuelle appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos au 30 juin 2026. Celle-ci doit se tenir avant la fin de l’année.

Une dilution pour les actionnaires existants

Après réalisation de l’augmentation de capital, HRS compterait 24 757 143 actions, contre 19 990 151 auparavant. Holding HR et Hassen Rachedi représenteraient ensemble 55,89 % du capital et 64,93 % des droits de vote. Arago Technologies détiendrait 7,57 % du capital, HFB 3,45 % et le flottant 33,09 %.

L’opération entraîne mécaniquement une dilution. À titre indicatif, un actionnaire possédant 1 % du capital avant l’opération et n’y participant pas détiendrait ensuite 0,81 %. La quote-part des capitaux propres consolidés par action passerait parallèlement de 1,19 euro à 1,12 euro, sur la base des comptes annuels au 31 décembre 2025.

Le règlement-livraison des nouvelles actions et leur admission sur Euronext Growth Paris sont prévus le 9 octobre 2026. Elles seront négociées sous le même code ISIN FR0014001PM5, mnémonique ALHRS.

HRS dispose actuellement d’un parc installé de 31 stations hydrogène de grande capacité, allant de 300 kg à une tonne par jour, représentant une capacité cumulée supérieure à six tonnes quotidiennes. L’entreprise indique également avoir signé 23 contrats de maintenance. En complément des stations de ravitaillement, elle développe des filling centers pour la logistique de l’hydrogène et des Secure Power Units destinées à produire de l’électricité à partir d’hydrogène pour des infrastructures critiques.